La Corporación de la Universidad de Brown resolvió una demanda en una reunión de octubre de 2024 que había producido semanas de campamentos. El consejo de administración aceptó la recomendación de su Comité Asesor de Gestión de Recursos Universitarios, el organismo permanente que revisa las propuestas de inversión socialmente responsables, y se negó a desviar de las empresas que los manifestantes estaban vinculados a las operaciones militares israelíes en Gaza. El resultado coincidió con el patrón procedural en casi todas las grandes universidades de investigación estadounidenses que consideraban la misma demanda. grupos de estudiantes forzaron una conversación. Un comité pasó meses examinando el caso, y el consejo votó no.

La votación no fue una sorpresa. la administración de Brown había prometido un voto de desinversión de otoño en abril de 2024 como parte del acuerdo que limpió el campamento. Los regentes de la Universidad de California ya habían indicado en mayo de 2024 que no desinversarían, vinculando ese rechazo a la libertad académica y la misión pública de un sistema estatal. En Columbia, más de 100 personas fueron arrestadas cuando el Departamento de Policía de Nueva York limpió el primer campamento el 18 de abril de 2024, un movimiento que hizo que la demanda de desinversión fuera noticia nacional sin cambiar la posición de la universidad.

Los grandes consejos universitarios ahora se enfrentan a dos preguntas distintas cuando reciben una demanda de desinversión.El primero es si una holding específica se alinea con los valores declarados de la institución.El segundo, menos discutido, es si el organismo solicitado tiene suficiente visibilidad en sus propias inversiones para implementar la decisión.

Qué significa realmente una donación

La desinvestigación suena precisa cuando aparece en un signo de protesta. Dentro de una oficina de inversión universitaria a menudo es aproximada. La mayoría de las donaciones no se mantienen como acciones públicas individuales que pueden ser vendidas en un intercambio la próxima semana. Se sienten en fondos de capital privado, asociaciones de capital de riesgo, fondos de cobertura, activos reales y vehículos confundidos gestionados por gerentes externos. Un consejo puede ordenar la desinvestigación y aún hallar que las acciones que realmente puede vender son una pequeña fracción de la cartera.

La oficina de inversión del sistema de la Universidad de California gestiona una cartera que incluye activos de donativos, pensiones y capital de trabajo en todas las clases de activos.Declaración de la Universidad de California de mayo de 2024Su razonamiento es estructural: el trabajo de un donativo es financiar ayuda financiera, investigación y salarios, y su gobernanza está diseñada para aislar las decisiones de inversión de la política inmediata del momento.

La mayoría de las universidades dirigen solicitudes de desinversión a través de un comité consultivo permanente, como el Comité consultivo de Brown sobre la gestión de recursos universitarios,cuya decisión de octubre de 2024 se publica en la página web de la universidadEstos comités suelen incluir tutores, miembros de la facultad, estudiantes, ex alumnos y personal de inversión. Utilizan criterios escritos: si la conducta de una empresa es gravemente dañina, si la desinversión podría alcanzar su efecto previsto, y si el coste a la universidad es proporcional.

Por qué los bancos dicen no

Las cartas de rechazo hacen habitualmente dos argumentos.El primero es que el vínculo de la empresa objetivo con el daño afirmado es indirecto o discutido.El segundo es que la venta de una participación de mercado secundario transfiere la propiedad a otro inversor en lugar de privar a la empresa de capital.Algunos consejos añaden una tercera preocupación: el coste financiero y de reputación a la universidad es mensurable, mientras que la señal política no lo es.

Los campus que alcanzaron asentamientos negociados en 2024 no necesariamente obtuvieron un voto de desinversión.

Donde las campañas han movido el debate

Algunas instituciones se movieron. el Trinity College de Dublín acordó en mayo de 2024 desalojar a las compañías israelíes que operan en el territorio palestino ocupado, después de los campamentos estudiantiles allí. La decisión cubrió a las compañías en una lista de las Naciones Unidas.

Dentro de los Estados Unidos, el cambio más visible ha sido procedimental. Los consejos ahora revelan más sobre cómo se revisan las solicitudes de desinversión. Brown hizo público su informe de comité antes de la votación de octubre. Varias otras instituciones se comprometieron, en cartas a profesores y estudiantes, a explicar qué categorías de acciones podrían ser examinadas y qué no. Estos compromisos cambiaron el registro más que cambiaron la cartera.

La aritmética de la desinversión no es complicada. es simplemente decepcionante para las personas que esperan que una canción funcione como una resolución de los accionistas.

La presión federal ha cambiado el lugar

El Departamento de Educación de Estados Unidos canceló 400 millones de dólares en subvenciones y contratos a la Universidad de Columbia, citando lo que los funcionarios describieron como el fracaso de la universidad para proteger a los estudiantes judíos del acoso.

El caso de Columbia conectó la gobernanza de protesta del campus a la financiación federal de una manera que las disputas de desinversión anteriores no tenían. Para las universidades que reciben dinero de investigación federal sustancial, la decisión de inversión de un consejo ahora se sienta junto a cuestiones sobre el cumplimiento institucional y el riesgo.

Dentro de este cambio,El congelamiento de los fondos federales y las disputas del Título VIUna universidad puede negarse a desinvertir por razones fiduciarias mientras aún se enfrenta a la presión sobre cómo política las protestas haciendo la reclamación de desinversión.

Política de donaciones y debate fiscal

La cuestión de desinversión también ha colisionado con una lucha paralela sobre la tributación de las donaciones. El Congreso ha considerado en repetidas ocasiones aumentar el impuesto sobre los grandes impuestos de universidades privadas. Dentro de una junta, una decisión de política de inversión es más difícil de mantener separada de la política de si una donación debe ser impuesta en absoluto. El debate político sobre el impuesto de las donaciones y la reforma de la acreditación, examinado enAcademicJobs' reciente cobertura, da a los administradores un conjunto más de partes interesadas para responder: legisladores, no sólo estudiantes.

Lo que el método puede y no puede mostrar

Un comité permanente produce una decisión escrita porque debe distinguir entre la venta de un holding en el mercado secundario y una restricción real en el capital de una empresa.También debe decir qué estándar de prueba utiliza.La debilidad de ese método es clara: trata una demanda política como una cuestión de inversión.La fuerza es igualmente clara: obliga a la demanda a sobrevivir a la misma auditoría que un consejo aplica a otras decisiones financieras.

Ningún voto de la junta midió la sinceridad de los estudiantes que ocupaban un césped. No estaba diseñado para. Lo que el proceso medido era más estrecho: si una reclamación específica sobre una donación podría cargar la carga impuesta por los criterios del comité. La mayoría de las reclamaciones de desinversión de 2024 no lo hicieron.

Las declaraciones de Brown, Columbia y la Universidad de California emitidas en 2024 comparten un silencio sobre una pregunta.Si el proceso de asesoramiento actual continúa produciendo el mismo resultado bajo cada administración, ¿qué combinación de evidencia y cambio de gobernanza movería a un consejo para votar de otra manera?

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