Visão Geral do Novo Recorde nas Vendas do Varejo Brasileiro

O Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), principal órgão responsável pela produção de estatísticas oficiais no Brasil, divulgou dados da Pesquisa Mensal de Comércio (PMC) que revelam um momento de otimismo no setor varejista. Em março de 2026, o volume de vendas no comércio varejista restrito – que abrange as oito principais atividades como supermercados, farmácias e vestuário, excluindo veículos e construção – registrou alta de 0,5% em relação a fevereiro. Esse resultado marca o terceiro mês consecutivo de crescimento, seguindo avanços de 0,7% em fevereiro e 0,5% em janeiro, culminando em um novo patamar recorde histórico na série iniciada em 2000.

Esse desempenho surpreendeu analistas, que esperavam estabilidade mensal. O varejo ampliado, que inclui além do restrito as vendas de veículos, motos, peças automotivas, materiais de construção e o atacarejo de alimentos, também avançou 0,3% no período, renovando seu próprio recorde. No acumulado do primeiro trimestre de 2026, o varejo restrito cresceu 1,2%, enquanto o ampliado registrou expansão de 1,3%, sinalizando uma recuperação robusta após o leve recuo de 0,3% em dezembro de 2025.

Detalhamento das Taxas de Crescimento e Comparações

Para contextualizar, a PMC do IBGE mede o volume físico das vendas, ajustado sazonalmente, com base 2012=100. Em março de 2026 ante março de 2025, sem ajuste, o varejo restrito subiu 4,0%, superando as projeções de 2,75%. No acumulado em 12 meses, a alta foi de 1,8% no restrito e 0,2% no ampliado. A receita nominal – que considera preços – avançou ainda mais, com 6,3% no restrito e 7,9% no ampliado na comparação anual, refletindo inflação moderada.

Esses números indicam não apenas recuperação, mas expansão sustentada, com o setor operando acima dos níveis pré-pandemia e superando picos anteriores como os de março de 2025.

Análise por Setores: Destaques e Desafios

Dentro do varejo restrito, cinco das oito atividades impulsionaram o crescimento mensal. O setor de equipamentos e material para escritório, informática e comunicação liderou com impressionantes +5,7%, impulsionado pela valorização do real frente ao dólar, que barateou importados como smartphones e notebooks. Combustíveis e lubrificantes (+2,9%) e outros artigos de uso pessoal e doméstico (+2,9%) também se destacaram, seguidos por livros, jornais, revistas e papelaria (+0,7%) e artigos farmacêuticos, médicos, ortopédicos e de perfumaria (+0,1%). Tecidos, vestuário e calçados ficaram estáveis (0%), enquanto móveis e eletrodomésticos recuaram 0,9% e hipermercados, supermercados, produtos alimentícios, bebidas e fumo caíram 1,4%.

• Equipamentos de informática: Beneficiado pela cotação cambial favorável, com demanda por eletrônicos persistente.
• Combustíveis: Recuperação parcial apesar de pressões globais nos preços do petróleo.
• Farmácias e perfumaria: Crescimento estável, apoiado por saúde e bem-estar pós-pandemia.
• Supermercados: Queda devido a inflação em alimentos, mas ainda positivo no anual.

No varejo ampliado, material de construção subiu 1,6%, mas veículos, motos e peças recuaram 0,6%, refletindo juros altos impactando financiamentos.

Contexto Histórico: Da Recuperação à Expansão Recordista

Desde outubro de 2025, o varejo brasileiro registra crescimento na maior parte dos meses, com apenas um resultado negativo em dezembro. Esse ciclo virtuoso levou a três renovações consecutivas do patamar recorde nos primeiros meses de 2026. Comparado a 2025, que fechou com alta anual de 1,6%, 2026 inicia mais forte, contrariando temores de desaceleração econômica. A série histórica da PMC, iniciada em 2000 com poucos dados antes de 2012, confirma março de 2026 como o pico absoluto, 2,6% acima do pré-pandemia em alguns indicadores.

Fatores Impulsionadores: Mercado de Trabalho e Política Monetária

Vários elementos explicam essa resiliência. O mercado de trabalho robusto, com taxa de desemprego em mínimas históricas e reajustes salariais acima da inflação, elevou o poder de compra. Medidas governamentais de estímulo ao consumo, como ampliação do crédito consignado e benefícios sociais, também contribuíram. A redução da taxa Selic para 14,5% em março, após ciclo de aperto, aliviou custos financeiros para famílias e empresas.

Outro driver chave foi a apreciação do real, especialmente beneficiando setores importadores como informática. Apesar disso, a guerra no Oriente Médio, iniciada em 28 de fevereiro de 2026, elevou preços de petróleo (para US$ 120+), alimentos e combustíveis, pressionando margens. Ainda assim, o consumo se manteve forte, demonstrando maturidade do setor.

Para aprofundar nos dados originais, consulte a Pesquisa Mensal de Comércio do IBGE.

Desafios Externos: Inflação e Tensões Geopolíticas

Embora positivo, o cenário não é isento de riscos. A inflação acumulada em alimentos e energia, agravada pelo conflito no Estreito de Ormuz, pode erodir ganhos reais de renda. Juros ainda elevados (Selic em 14,5%) limitam crédito para bens duráveis como eletrodomésticos e veículos. Especialistas alertam para possível 'pouso suave' da economia, com crescimento do PIB projetado em 2,5% para 2026, mas dependente de estabilidade externa.

Variações Regionais e Desigualdades

Dados regionais da PMC mostram disparidades. Regiões Sudeste e Sul lideram, com São Paulo e Rio de Janeiro impulsionando cerca de 50% do volume nacional graças a centros urbanos e e-commerce. O Nordeste cresce, mas abaixo da média, afetado por secas e inflação local em cesta básica. Norte registra avanços em combustíveis, mas cai em vestuário. No acumulado, todas as grandes regiões expandiram, mas o Centro-Oeste destaca-se em construção (+2,1% mensal no ampliado).

Implicações Econômicas: Empregos, PIB e Cadeia Produtiva

O recorde impulsiona o PIB, com comércio representando 20% da economia brasileira. Gera empregos – o setor varejista emprega 6,5 milhões, com criação líquida de 150 mil vagas no Q1 2026. Beneficia fornecedores, logística e indústria de bens de consumo. Para o governo, sinaliza arrecadação maior via ICMS e ISS, financiando investimentos públicos.

Opiniões de Especialistas e Analistas

Cristiano Santos, gerente da PMC no IBGE, descreve o semestre como 'expressivo': 'Desde outubro de 2025, o varejo cresce na maior parte do tempo, com três renovações de recorde'. Economistas do Valor Data destacam surpresa positiva, atribuindo a emprego e câmbio. Para mais análises, veja o relatório do Valor Econômico.

Perspectivas Futuras: Sustentabilidade e Riscos

Projeções indicam continuidade moderada, com alta de 2-3% no ano, mas riscos de desaceleração se petróleo persistir alto ou Selic subir. E-commerce deve crescer 15%, híbrido com lojas físicas. Varejistas preveem foco em promoções e crédito facilitado.

Insights Práticos para Consumidores e Empresários

Para consumidores: Aproveite promoções em eletrônicos agora, ante variações cambiais. Monitore inflação em supermercados.

• Compare preços online vs físico.
• Use apps de cashback para maximizar poder de compra.
• Planeje compras de duráveis com juros em queda.

Para varejistas: Invista em estoque de importados baratos; diversifique canais digitais.

• Adote IA para previsão de demanda.
• Fortaleça supply chain contra choques globais.
• Capacite equipes para atendimento omnichannel.

Esse recorde reforça a vitalidade do varejo brasileiro, mas exige vigilância estratégica.

Photo by Matheus Câmara da Silva on Unsplash